融券通特朗普，下一个目标已经确定

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文字 | 无刺王冠龙

制图 | 果栗乘校对 | 朝乾编辑 | 果栗乘

1 月 3 日凌晨，美国对委内瑞拉发动了代号为"绝对决心行动"的突袭，3 个多小时后宣布抓获委内瑞拉总统马杜罗。

马杜罗被关押在美军"硫磺岛"号军舰上

来源：特朗普社媒账号

特朗普在"速通"马杜罗后表示，接下来美国将无限期地"统治"委内瑞拉，并控制其石油储备，该国的石油工业也将由美国公司接管。

说到石油，很多人会想到一众中东土豪国，但全球已探明石油储量最多的国家，却是委内瑞拉。委国甚至还是石油输出国组织 OPEC 的发起国之一。

中东石油大佬在委内瑞拉面前都得往后稍稍▼

OPEC 现成员国▼

虽然委国石油储量最多，品质却一言难尽，绝大多数是重油和超重油，开采和炼化的难度大、成本高，堪称"垃圾油之王"。

委内瑞拉储量虽多但产量不行▼

此前，委内瑞拉产油量不断萎缩，除了油品差以外，跟西方的制裁、封锁也不无关系。

现在美国进场后，必然带来更先进的开采和炼化技术，"垃圾油之王"能否变废为宝，从而改变全球能源格局，尚待观察。

委内瑞拉这个得天独厚的资源大国，是如何走到今天这一步的，背后的原因发人深省。

"垃圾油之王"的前世今生

跟中东那些除了石油、天然气外，只有沙漠和骆驼的阿拉伯国家不同，委内瑞拉盛产的，除了石油，还有世界级选美小姐、铁矿、铝矾土、黄金、煤、镍、金刚石等。而且其可耕地面积达 3000 万公顷以上，还盛产咖啡、可可等高附加值农作物。

委内瑞拉矿产资源分布▼

气候好、土地肥沃、森林覆盖率高、与生俱来各种丰富自然资源，而且还是南美洲距离美国最近的国家。委内瑞拉就像一个天生富有的孩子，无论是发展农业、油气产业、矿业，还是凭借自身优势推动工业，无论选择哪条路径，都可以取得很好的发展。

然而，委内瑞拉不出意外地选择了最好走的那条路。

1913 年，壳牌石油公司在委内瑞拉马拉开波湖一带勘探石油。1922 年 12 月 14 日，劳斯巴罗索斯 2 号井发生大井喷，原油连续喷了九天九夜，油柱高达几十米，每天喷出 10 万桶原油。委内瑞拉似乎一夜之间成为了上帝的宠儿。

泼天富贵的现实写照

（劳斯巴罗索斯 2 号井井喷图：wiki）▼

随着油田陆续被发现，使其从一个种植可可和咖啡豆的农业国一跃成为出口原油的工业国。委内瑞拉由此拉开了石油开发的热潮。

1929 年，委内瑞拉石油产量达 1.37 亿桶，成为仅次于美国的第二大产油国；1960 年，委内瑞拉石油产量为 10.41 亿桶，占世界石油产量的 13.6％。这种感觉就像从自家后院挖出个聚宝盆，里面的金子怎么拿也拿不完。

这样的日子自 2014 年后便一去不复返了▼

上世纪 70 年代，随着油价暴涨，委内瑞拉一跃成为南美最富有的国家。

那时，从首都加拉加斯飞往欧洲的航班上坐满了去度假的中产阶级，当时委内瑞拉的人均 GDP 几乎赶上美国，人们拿着国家的高福利，享受着富裕的生活。中产阶级开着凯迪拉克和别克，上等阶层则飞往迈阿密大肆购物。当时的委内瑞拉一度吸引了一大批"淘金者"移民于此。

1950 年加拉加斯的西尔斯百货门口

（图：wiki）▼

然而，委内瑞拉的油品质量极差，已探明的大部分石油属于高硫重油。这种油以油砂形式蕴藏于较深的地层。

与沙特等中东国家的轻质原油有不同，重油在常温下几乎很难流动，在开采时往往需要注入热水、蒸汽或加入催化剂后，增加其流动性才能采至地面融券通，且重油无论是进行乳化处理或稀释，在世界石油市场上均不具有太高的价值。需通过焦化、裂化、加氢等改质工艺，将其进行处理，而改质的设备和工艺都相当昂贵。

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另外重油的储存和运输也需要加热，否则会快速硬化，堵住管道，因此其运输成本也会很高。

此外，由于油品不佳，委内瑞拉还需进口轻质油与炼化后的重油混合，以此改善油品进行出口，其中每个环节都会增加其原油的开采成本。根据统计显示，委内瑞拉开采一桶原油的成本在 23.5 美元左右，而沙特、阿联酋、科威特的开采成本不到 10 美元。

流行性非常差的重质石油▼

所以，委内瑞拉的繁荣，完全是建立在国际油价较高基础上的。当国际油价下跌时，会使重油和超重油的开采变得无利可图。比如 2014 年国际油价暴跌后，委内瑞拉的石油产业面临巨大挑战，石油公司资金链断裂，生产成本难以覆盖，导致产量大幅下降。

委内瑞拉因石油而盛，也因石油而衰▼

然而，委内瑞拉被称为"垃圾油之王"，并非只因为其石油质量差。

两卡车汽油换一个鸡蛋

委内瑞拉的经济高度依赖石油出口，石油收入占其财政收入的 70% 左右。

石油产业的衰退导致国家财政收入锐减，通货膨胀率飙升，钞票贬值，在通胀的路上一发不可收拾。基本物资短缺，社会福利体系难以为继。

委内瑞拉通胀最严重的年份是 2018 年，当年的通胀率达到了惊人的 130,060%，这一数字不仅在委内瑞拉历史上是前所未有的，也是全球现代经济史上的一个极端案例。

2016 年开始

委内瑞拉就进入了恶性通货膨胀时期▼

这种极端的通货膨胀导致了货币价值的急剧下降，使得普通民众的基本生活用品都难以负担，商品价格在短时间内翻倍，甚至出现数十亿玻利瓦尔购买日常用品的情况。

以一己之力展示什么叫"钱不值钱"

（纸币工艺品，图：Flickr）▼

很多魔幻的事情发生了：水比油贵，一桶装水量的汽油，才能换一瓶饮用水；两辆重型卡车拉来的汽油，仅仅能换一枚鸡蛋。普通民众生活陷入困境。

为了应对通货膨胀，委内瑞拉政府多次进行货币改革，如 2018 年将货币单位从"玻利瓦尔"改为"主权玻利瓦尔"，并去掉了五个零。

有点掩耳盗铃那味儿了

（图：壹图网）▼

2014 年，国际油价从每桶 100 美元暴跌至 40 美元，委内瑞拉政府由于此前的财政政策过于顺周期，没有足够的储蓄来缓冲油价下跌的冲击，导致财政赤字大幅增加，经济陷入困境。此次油价大跌导致委内瑞拉经济从此一蹶不振，濒临破产。

经济崩盘后的委内瑞拉，政治体系也彻底改变，从民主回到了最初的独裁。在查韦斯逝世后，其接班人马杜罗彻底将委内瑞拉变成了一个"独裁国家"，处处实施着他的专制。

从独裁到民主，再到查韦斯集权统治，委内瑞拉的政治体系经历了多次变革。

如果说查韦斯是理想主义的冒险家

那么马杜罗就是无能的守墓人▼

在查韦斯时代，委内瑞拉看似经济提高了很多，但实际上经济体制并没有改变。查韦斯没有通过建立委内瑞拉的外汇储备或创造多样化的投资组合来减少对石油经济的依赖，而是继续在国内大肆花销。

虽然社会福利在一定程度上改善了民众的生活，但超出了国家经济的承受能力，加重了财政负担。

此外，委内瑞拉政府过度干预经济，导致市场机制失灵，资源配置不合理。不合理的价格管制和汇率政策使得企业生产积极性受挫，市场供应短缺。

委内瑞拉的政治不稳定和社会动荡严重影响了经济发展。政治动荡导致国内外投资者对委内瑞拉的投资环境缺乏信心，资本外流加剧。

此外，政治动荡还导致社会秩序难以得到有效保障，进一步恶化了投资环境。经济的崩溃导致了社会的动荡和人民的苦难。

贫穷滋生了暴力，黑帮明目张胆的抢劫、绑架，甚至警察都一起"黑化"。上学上班的路上，常能碰到盖着白布的尸体。如果哪一天家人没有按时回来，委内瑞拉人会自觉的去停尸房确认。

3 月，一帮街头暴力帮派涉嫌成员被押送

委内瑞拉面临包括美国在内的多国制裁。包括禁止进口委内瑞拉原油、冻结其石油公司资产等。制裁措施严重限制了委内瑞拉石油出口和国际融资能力，进一步加剧了其经济困境。

由于委内瑞拉的石油产业长期依赖外部技术和资金支持，在美国制裁和国际油价波动的影响下，委内瑞拉难以获得足够的资金和技术支持，导致石油产量持续下滑，形成一个无解的恶性循环。

特朗普在其第一任期对委内瑞拉实施了多轮严厉制裁

今年卷土重来的他

预计对委内瑞拉的政策将延续"极限施压"基调

从石油品质到政策失误，从政治动荡到社会问题，委内瑞拉的"垃圾油之王"称号背后，是一系列复杂的经济、政治和社会问题的交织。

现在虽然总统被抓，但政权还未倒，战争可能还会延续，距离石油资源被美国全面接管，还有一段路。

回想巴菲特职业生涯末期，手持大量现金、卖出苹果，却不断买进西方石油公司的股票。

当时大部分人都看不懂，一方面美国页岩油成本很高，另一方面国际石油产能过剩，油价在下跌。和国际同行相比，美国的石油公司实在没啥优势。

到现在，我们终于知道为啥了。这个国家离天堂太远，离美国太近，其前途仍然充满了不确定性。

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